Természetes vs. mesterséges intelligencia – pénzpiaci összefoglaló 2025. III. negyedév

Világunk folyamatosan változik, de a ma embere nem ok nélkül gondolhatja úgy, hogy a változások üteme immár olyan gyors, hogy szinte már-már követhetetlen is. Egy hír ma sokszor csak egy napig hír, s a hírcunami rögvest túllép rajta. A hírgyártásban egyre nagyobb szerepet kap a mesterséges intelligencia térnyerése, rossz esetben az álhírek, a dezinformáció, a propaganda eluralkodása.

Milyen boldog világ lehetne, ha a fejlődés ezeket a vadhajtás burjánzásokat maga alá söpörné, s valóban csak az emberiség fejlődésére szolgálnának az újítások. A technológiák fejlődése felgyorsulását persze a pszichénknek is képesnek kell befogadnia, s egyáltalán nem biztos, hogy öt, tíz vagy akár ötven év múlva nem fordul-e a dolog a hátrányunkra. A munkaerő-piacot már most is sokan temetik, attól félve, hogy a mesterséges intelligencia először segíti, de rövidesen el is veszi a munkánkat. Mondják, jön majd az alapjövedelem, nem kell dolgozniuk, csak azoknak, akik mindenképp ragaszkodnak hozzá, mert a robotok majd megtermelik, előállítják helyettünk a termékeket, a szolgáltatásokat. Ez elképzelhető, de kérdés, hogy mivel fogja tudni lekötni majd a figyelmét a sokmilliárd „haszontalan” ember. Reméljük, hogy unalmában nem a háborúzásra fanyalodik majd rá, mint eleddig is, ha jobb nem jutott az eszébe.

Persze addig is el kell jutni, a szerencséseknek azt meg is kell élni, s egyelőre a napi problémáink még elég feladatot rónak ránk, hogy azokkal legyünk elfoglalva. S a jövő megjóslása talán még a mesterséges intelligencia számára is kihívást jelenthet. Ahogy Tamkó Sirató Károly írja Rejtély című versében: „Melyiküknek lesz igaza? Rejtély! Nem dönti el érv és vita. Majd eldönti a rejtély oldó: az idő maga!”

Szokásos aktualizált piaci grafikonjaink az alábbiak:

2025-ös év nagy részén már túl vagyunk, ugyanakkor nem látjuk még azon változásokat, amikre 2024-ben méltán számíthattunk. A magyar gazdaság csak nem akar beindulni, a szomszédban zajló háború csak nem akar véget érni. Ahogy Trumptól várni lehetett egy dolog kiszámítható a politikáját illetően, hogy minden bizonytalan. Igaz ez USA gazdaságpolitikájára, kül- és belpolitikájára egyaránt.

Magyarország gazdasága a korábbi úton halad: EU támogatások nélkül a szuverenitásra hivatkozva magas kamatozású külföldi hitelek béklyója által döcög. Ennek ellenére a hazai indexeken nem látszik komoly gazdasági lemaradás, bár a BUX az elmúlt másfél hónapban valamelyest visszaesett.

A forint továbbra is erős, különösen a dollárral szemben. Egyes szakértők szerint ez inkább a dollár gyengesége miatt alakult így, de benne lehet az is, hogy az MNB stratégiájában változást tapasztalunk. Hogy mennyire lesz tartós ez az árfolyam, hosszabb időtávon láthatjuk.

Kockázatosabb befektetések tekintetében ezidáig a kelet-közép európai indexek teljesítettek jobban, 30% körül, míg Nyugat Európa és az USA szerényebb eredménnyel büszkélkedhet (10-15%). Ebben vastagon benne van az Egyesült Államok vámpolitikája is.

A korábban már jelzett forint erősödés azt hozza magával, hogy a nem forintban denominált – elsősorban USD-ban – indexek forintban kifejezve még szerényebb, akár negatív eredményt is mutathatnak, annak ellenére, hogy az értékük növekedett. Magyarul a devizahatás „megette” az idei nyereségüket.

A vezető magyar részvények teljesítménye erős szórást mutat. Mindegyik részvény egy külön történet, az Mtelekom és az OTP nagyot erősödött, míg a MOL-nak és a Richternek az értéke alacsonyabb, mint év elején.

Teljes év eddigi időszakát nézve a befektetési teljesítményünk elfogadható, de még egy rázós időszak előtt állunk. Nem lehet megmondani, hogy a szeptemberi lejtmenet csak egy kisebb korrekció vagy egy trendforduló képe. A piacok a korábbi időszakban már rárepültek a mesterséges intelligencia térnyerésére, elég csak az NVIDIA árfolyamára gondolnunk. Aki képes a világ változásait vagy épp aktuális állapotát megérteni, az komoly előnyt szerezhet, akár gazdasági értelemben is. Ehhez akár a saját emberi intelligenciát használja, akár AI segítségét kéri.